華塑股份今年上半年營收同比下滑

    華塑股份(600935)于8月19日晚間發布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實現營業收入21.87億元，較上年同期下降6.46%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損1.29億元，基本每股收益為-0.04元。
    作為中國氯堿化工領域一體化循環經濟模式的典型代表，華塑股份構建了從上游資源（原鹽、電石灰巖、煤炭），到中游能源（自備電廠）、電制備，再到下游化工產品（PVC、燒堿）、高附加值新材料（三氯氫硅、PDO、PBAT）及廢棄物資化（電石渣水泥、“三廢” 利用）的全產業鏈，形成 “資源 - 能源 - 化工 - 新材料 - 環保” 的閉環體系。
    從市場環境看，2025年煤炭價格持續下行，使PVC等煤化工產品成本中樞下移。受中美貿易關系惡化、樓市政策調整及環保限產等因素影響，氯堿需求呈現 “東降西升” 格局：東部沿海地區需求增速放緩至3%-5%，中西部地區因 “西電東送” 及新能源需求增長10%-12%。同時，國家加強行業監管，明確電石法 PVC綜合能耗不得高于2500千克標煤 / 噸，否則關停；新建項目需配套廢水零排放裝置，環保不達標者不予立項，預計到2027年將淘汰落后產能超500萬噸，頭部企業市占率將提升至60%，產能向西北、西南轉移，如內蒙古、新疆等地依托資源優勢形成循環經濟模式。東部沿海地區受環保政策影響，燒堿、PVC需求增速放緩，但高端產品（如醫用級PVC）需求保持15%年增長。
    在新項目布局方面，比如 “年產12萬噸生物可降解新材料” 項目，工程累計投入占預算比例達97.76%，工程進度97.5%；“濕電子化學品項目” 工程累計投入占預算比例49.57%，工程進度60%。這些高附加值新材料項目若能順利投產并打開市場，有望成為公司新的利潤增長點，改善當前盈利狀況。但目前來看，項目仍處于建設或推進階段，短期難以貢獻利潤，且未來市場對相關新材料的接受度、競爭格局等都存在不確定性。