中泰化學2025上半年總營收同比減少

    8月16日，中泰化學(002092)發布2025年半年度報告，報告期內，公司實現總營業收入139.55億元，同比減少8.32%；從單季度來看，公司二季度營收同比降幅為2.40%，比一季度營收同比降幅13.02%顯著收窄。公司上半年營收下降主要由于聚焦主業壓縮貿易規模，上半年現代貿易業務營收同比下降93.41%，而氯堿化工、紡織工業兩大核心主業營收分別同比增長14.51%、8.32%。
    財報顯示，上半年公司利潤總額為-1.58億元，同比減虧45.54%；實現歸母凈利潤-1.94億元，同比減虧20%。公司毛利率增幅尤為明顯，從2024年上半年的14.63%提升至2025年上半年的18.97%，大幅增加4.34個百分點。
    2025年上半年公司研發投入同比增長16.35%，重點開展了電石/氯堿智能制造關鍵技術、低熱值煤替代高熱值煤、堿法制漿技術、再生鹽使用技術、煤炭清潔高效利用技術等研究。公司加大國產化替代工作，積極推進離子膜的國產化替代，已在子公司成功實現國產離子膜的部分應用，同時大力推進分散劑、潤滑油的國產化替代，關鍵原料及助劑供應鏈的國產化自主可控能力得到了明顯增強，為生產系統的穩定運行筑牢了根基
    據了解，截至2025年8月5日，PVC價格、價差分別為4781、1200元/噸，分別較年初增加0.76%、增加68.27%。進入7月，隨著反內卷氛圍濃厚，疊加因印度BIS政策宣布延期帶來的出口向好，PVC價格上漲。PVC行業盈利能力較弱，未來行業新增產能較少，隨著反內卷政策持續落地，或將帶動PVC供需格局持續向好。也正是受此影響，公司PVC業務上半年營收同比增長12.16%，但毛利率有所下滑。
    同時，由于燒堿下游氧化鋁受終端光伏、新能源汽車需求增長帶動，氧化鋁需求向好，且2025年氧化鋁新增產能較多，燒堿需求增長，盈利情況較好，以堿補氯的局面延續。這也可以從中泰化學財報中得到印證，公司上半年氯堿類產品營收同比大幅增長50.94%，且毛利率同比大幅提升8.84個百分點。
    在BDO項目上，新疆中泰金暉科技年產30萬噸BDO項目采用自建方式，截至報告期末累計實際投入金額3,368,082,841.29元，資金來源為自有及貸款，項目進度達89.00%，預計收益66,210.00萬元，目前處于在建期。而新疆美克化工股份有限公司（合并）作為參股公司，涉及1,4-丁二醇、甲醛、聚四氫呋喃、正丁醇的生產與銷售，2025年上半年營業收入1,104,772,026.13元，凈利潤為-257,140,125.59元。