中化國際擬收購原藍星旗下南通星辰

近日，中國中化控股有限責任公司旗下上市公司中化國際宣布，擬收購南通星辰合成材料有限公司100%股權，中化國際擬通過發行股份購買，因籌劃發行股份事項，其證券在7月16日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

南通星辰合成材料股份有限公司隸屬于中國藍星（集團）股份有限公司，中國藍星和中化國際均為中國中化（前身為中國化工集團與中化集團聯合重組后的企業）旗下子公司。南通星辰成立于1975年，總部位于江蘇省南通市，1997年進入中國藍星（集團）股份有限公司，是藍星集團在長三角地區打造的化工新材料生產、開發基地之一。

南通星辰專注于工程塑料、雙酚A、環氧樹脂等化工新材料的研發與生產，擁有完整的產業鏈布局，擁有PBT、PPE、雙酚A、環氧樹脂等多套大型化工生產裝置，總產能超40萬噸。其中，PPE產品國內排名第一、全球第二，雙酚A、PBT、基礎環氧樹脂等產品國內排名前三，并且是聚苯醚國家級制造業單項冠軍（5萬噸/年）。此外，公司還申請了聚苯硫醚、低分子量聚（亞芳基醚）、聚酯復合材料和生物基可降解聚酯等新材料專利。

中化國際，成立于1998年，作為中國中化的首家上市公司，其業務主要涵蓋化工品物流、橡膠、農化、化工、冶金能源等領域，提供物流、實業投資、貿易等服務，公司在全球100多個國家和地區擁有客戶，并持續拓展海外市場。近年來，中化國際穩步推進戰略聚焦和轉型升級，聚焦核心產業鏈，致力于打造具有自主技術及一體化發展優勢的環氧樹脂、聚合物添加劑、工程塑料、芳綸等特色材料產業。

中化國際業務主要分為五大板塊：基礎原料及中間體、高性能材料、聚合物添加劑、化工材料營銷和其他板塊。在環氧樹脂板塊，中化國際旗下子公司包括江蘇揚農化工集團有限公司，包括連云港基地江蘇瑞恒新材料18萬噸/年環氧樹脂產能，儀征基地江蘇揚農錦湖17萬噸/年環氧樹脂產能，與南通星辰的業務高度契合。

2024年度，中化國際實現營業收入529.25億元，同比增長-2.48%；扣非歸母凈利潤為-37.16億元，同比增長-58.63%。截至2025年7月15日，公司總市值為138.52億元。

外界普遍認為，南通星辰的環氧樹脂生產能力將為中化國際的高性能材料板塊注入強勁動力，強化其在化工新材料領域的龍頭地位。這種垂直整合有助于中化國際提升產業鏈控制力和成本競爭力，實現協同效應。

值得一提的是，南通星辰的聚苯醚（PPE）是本次交易最大亮點。5G/AI服務器關鍵材料，電子級聚苯醚技術，目前國內用量的80%依賴進口。國內高端產品長期被日本旭化成、三菱瓦斯化學壟斷。中化國際通過此次收購，直接獲得5萬噸/年PPE產能（國內最大）和生物基可降解聚酯、聚苯硫醚（PPS）等前沿技術專利，這將助力其打破外資在電子化學品領域的壟斷。