興發集團在有機硅領域與萬華再度合作

近日，磷化工巨頭湖北興發集團與化工龍頭萬華化學的合作再進一步。6月19日，雙方共同持股的湖北興華硅材料有限公司正式成立（興發持股51%，萬華化學持股49%），注冊資本5000萬元人民幣。這是繼2024年7月成立遠安興華磷化工有限公司后（興發持股51%，萬華化學持股49%），雙方在有機硅新材料領域的實質性戰略落子，標志著兩大巨頭的合作從磷礦資源開發、有機磷產品生產，正式挺進高端有機硅產業鏈深水區。

興發：上游優勢顯著，亟待破局周期底部

興發集團坐擁“礦-電-化”一體化產業鏈，其核心磷礦資源在轉化為磷化工產品的同時，副產大量氯甲烷——這正是合成有機硅單體的核心原料。自2008年布局有機硅領域，興發已構建起從單體到下游深加工的完整鏈條。

然而，2024年興發有機硅業務陷入增收不增利的困境：營收約26.47億元（占集團總營收9.3%），毛利率卻為-3.77%，主要廠區湖北興瑞開工率僅68.42%，顯著低于行業產能過剩警戒線（75%），印證了其在互動平臺所述的“供需失衡，周期底部”現狀。人工與動力成本激增是利潤承壓的重要原因。

面對挑戰，興發正全力推進產能利用與產品高端化。在產能方面，2024年5月，其子公司湖北興拓40萬噸/年有機硅新材料項目一期投產，使集團有機硅單體總產能躍升至60萬噸/年。而在高端產品布局上，興發成功量產高附加值線性硅氧烷產品，其獨特的分子結構賦予其低表面張力、高熱穩定性和優異耐候性，售價可比普通產品提升10%-20%。該產品在個人護理、醫用材料、高端涂料/粘合劑及電子工業領域應用前景廣闊。

除此之外，興發還謀求在下游的深度布局。截至2024年底，興發有機硅下游深加工產能超30萬噸/年（涵蓋110膠、107膠、密封膠、硅油等）。其關聯公司宜昌科林硅材是國內領先的高純硅油生產商，擁有萬噸級連續法生產線及國內首條自動化硅酮膠色漿產線。

萬華化學：深化綁定，技術協同，補強短板

對萬華化學而言，此次合資意義深遠。第二次與興發成立合資公司，也是繼磷資源、電子化學品合作后，有機硅領域的聯手進一步鞏固了雙方戰略伙伴關系。興發在部分關鍵電子化學品領域的定價權，對萬華重點發展的電池材料業務至關重要。

當前，萬華化學重點推進的高端硅共聚PC、有機硅中間體及MQ樹脂項目，與興發在研及產業化的有機硅新材料方向高度契合。雖然，萬華化學在有機硅領域雖積極布局（如PDMS擴建、WANICONE®系列中間體、2萬噸/年MQ樹脂項目），但穩定的單體原料供應是其產業鏈的關鍵環節。興發的產能恰能補足這一短板，尤其氯甲烷等原料可實現高效協同。

興華硅材：優勢聚合，劍指高端

新成立的湖北興華硅材料有限公司由興發控股（51%），萬華參股（49%）。其掌舵者孫剛背景引人注目——曾同時擔任興發核心有機硅單體企業湖北興拓新材及國內高端硅油領軍企業宜昌科林硅材的負責人。這一人事安排強烈暗示新公司將深度整合興發在單體規模化生產及高端下游產品（特別是硅油）方面的資源和經驗。

合資公司的成立，標志著興發與萬華的合作進入資源、產能、技術、市場全方位融合的新階段。其未來發展將顯著受益于兩大母公司的核心優勢，一方面相互協同提升盈利能力，另一方面共同謀求在高端材料的突破。

值得注意的是，萬華化學在電池材料領域雄心勃勃，已打通包括硅碳負極在內的三大負極材料全流程。硅碳負極材料因超高比容量被視為下一代鋰電關鍵，而高品質的有機硅材料（如特定硅烷偶聯劑、粘結劑組分）對其性能至關重要。興發在有機硅領域的深厚積累，將為萬華硅碳負極的研發與量產提供關鍵材料支持。萬華近期擴建的PDMS產能，其原料氯甲烷、金屬硅均可實現園區內供應，也體現了其對供應鏈穩定的要求，這與合資公司的目標一致。

在各自面臨增長與利潤挑戰的背景下，興華硅材的成立是雙方基于長遠發展、優勢互補的戰略選擇。通過深度融合興發的資源與規模優勢以及萬華的技術創新與市場開拓能力，這家新生的合資企業承載著破局有機硅行業低谷、共同開拓電子材料與新能源廣闊藍海的重要使命，其發展動向將成為觀察中國高端化工材料產業升級的關鍵窗口。