美國乙烯企業利潤率或將進一步收縮

全球能源化工行業市場信息服機構近日稱，美國化工企業正面臨因石油與天然氣價格波動導致的利潤縮水，同時還要應對關稅和經濟不確定性的問題。

分析師柯澤·奧爾科表示，美國氣價上漲的關鍵驅動因素是歐洲和亞太地區液化天然氣（LNG）需求的激增。由于數據中心發電需求強勁增長，美國天然氣供應可能進一步收緊。相比之下，由于美國、巴西和圭亞那等非歐佩克產油國的供應加速增長、電動汽車的迅速普及和經濟增長放緩，石油需求預計下降，油價或將下跌。

據估計，2025年布倫特原油均價將下跌6.7%，2026年將再下跌7.4%；2025年WTI均價將下跌6.7%，2026年將再下跌7.9%。美國化工原料的成本，尤其是乙烷，會隨著氣價漲跌而波動。據估計，2025年美國天然氣均價將上漲66.8%，2026年將再上漲3.9%。兩者的走勢勢必會擠壓美國乙烯生產商的利潤率。

然而，乙烯需求卻在下降。關稅增加了用于制造催化劑和塑料添加劑的原材料進口成本，歐盟和加拿大或將對美國出口的聚乙烯征收報復性關稅。美國化工生產商亨斯邁集團首席執行官洪博培預計， 由于關稅和抵押貸款利率的不確定性，美國房地產市場的反彈或將被推遲，建筑行業對乙烯的需求仍將持續疲軟，進一步加劇了乙烯市場的不穩定性。