第三代制冷劑市場景氣周期將延續

近日，生態環境部發布《關于公開征求2025年度消耗臭氧層物質和氫氟碳化物配額總量設定和分配方案意見的函》，初步制定了2025年第二代制冷劑(HCFCs)和第三代制冷劑(HFCs)配額總量設定和分配方案。本次配額方案針對行業運行的現實情況，在框架內進行了適當和合理的調整。業內人士認為，隨著2025年配額方案的初步落地，市場預期的不確定性或將部分消除，行業周期或遠未結束，堅定看好制冷劑行情的上行趨勢。

文件提到，HCFCs落實年度履約淘汰任務，生產量和使用量分別削減基線值的67.5%和73.2%；HFCs生產和使用總量控制目標保持在基線值，維持了2024年的生產配額總量為18.53億噸CO₂、內用生產配額總量為8.95億噸CO₂、進口配額總量為0.1億噸CO₂。在具體細分品類上，根據2024年的供需情況，R32、R245fa、R41、R236ea相比2024年有細微變化。

國化新材料研究院氟材料研究所分析認為，針對配額分配與調整策略，2025年度二代制冷劑R22的生產配額將大幅削減至14.9068萬噸，較2024年顯著削減18%。其中，內用使用和生產配額削減更為顯著，為8.0862萬噸，較2024年削減28%。為應對二代制冷劑銳減帶來的挑戰，2025年度增發三代制冷劑R32生產配額4.5萬噸，且全部為內用生產配額，此舉旨在緩解制冷劑供給緊張狀況，確保市場穩定。此外，由于空調行業普遍反饋的因供應增加驅動制冷劑需求上升的趨勢，相關部門也前瞻性地作出了增加R32配額的決策。因此，2025年的配額調整方案是基于當前及未來預期的供需態勢，旨在維系市場供需的微妙平衡。

值得注意的是，本次增量配額的分配嚴格遵循基線年生產記錄的比例原則，確保了各企業既有配額占比的穩定性，進一步鞏固了HFCs供應領域的高產業集中度格局，頭部企業的市場領導地位與影響力得以持續強化。盡管采取了積極的配額調整措施，預計2025年制冷劑市場仍可能出現階段性供應偏緊的情況，價格也將呈現偏強運行的態勢。

國信石化化工團隊認為，隨著配額管理落地、供給側結構性改革不斷深化、行業競爭格局趨向集中，而下游需求持續平穩增長以及新興領域、新興市場需求高速發展，三代制冷劑市場景氣周期將延續。