供應緊縮、庫存下降 化工產品市場價格陸續回暖
雖然全球經濟危機的影響仍在延續，并且尚未看到好轉的跡象，但國際原油價格在大幅回落后持續徘徊在40美元，使得化工行業成本普遍下降。業內人士表示，這將使得一些下游需求相對穩定的化工細分行業漸漸好轉，一季度的業績可能好于預期，甚至好于去年四季度。
油價拉低成本
自2009年1月份以來，化工產品價格陸續回暖，春節過后化工產品回暖范圍和力度進一步加強。自去年7月以來，國際原油價格從147美元頂峰一落千丈，去年10月跌破100美元，而今年1月至今一直徘徊在40美元上下，與上年同期相比已有大幅回落。去年四季度，化工產業鏈上的各個行業產品價格雪崩，行業從9月開始開始步入下滑通道，銷售和出口增幅回落，產品產量同比下降，需求極度低迷。
不過，油價持續低位徘徊帶來的成本下降，已經漸漸傳導到石油化工產業鏈上的各個環節。1月份大宗化工品價格環比回升，基礎化工品跌勢繼續減緩。
例如，石油產品乙烯的價格大幅下跌導致乙烯法PVC的成本壓力明顯緩解，一些大宗商品如橡膠、塑料的價格也大幅回落。事實上，不僅僅是石油化工行業成本顯著下降，鋼鐵、消費品等多個行業同樣面臨成本下降。
其他化工產品價格也陸續回暖，如黃磷、MDI、純堿、草甘瞵、化纖等。此次化工類產品價格的大范圍回暖是企業供應緊縮、行業庫存下降至合理水平的結果。隨著下游行業去庫存化結束，中上游的化工產品需求也將逐漸恢復。
需求穩定行業受益
去年三、四季度以來，化工產品價格超跌、庫存大量增加的過程已經基本結束，但何時走出漫長的谷底，各子行業回暖的幅度還將取決于未來下游需求的變化。
國泰君安研究員表示，在化工行業長長的產業鏈中，相對靠近上游的行業受成本的影響更大更迅速，相對靠近下游消費端的行業受成本降低傳導的速度相對更慢。“不過這只是一般來說，還要考慮到不同產品的供需關系。”他說。
一些價格相對較穩定的終端消費品，將直接受益于成本的下降，而化肥、農藥等下游需求比較穩定的行業也將從中受益。鉀、磷等資源稀缺的產品價格相對堅挺，也會受益于成本的下降。年后進入春耕，農業板塊將進入旺季。業內人士指出，由于國內氮肥的產能和儲備都比較充足，因此價格不會出現大幅上升。
不過，接近消費端的房地產、家電、玩具等相關的化工產品，以及塑料等大宗商品可能不會有較大改善，因為需求量仍沒有顯著的放大。在許多行業，雖然價格漸漸止跌甚至回暖，但交投仍然十分清淡，需求疲弱。
業內人士指出，行業成本顯著下降，以及產品價格漸漸回暖，將使得化工產業鏈中的部分行業一季度業績好于預期，同時也好于去年四季度的業績。
