誰是投資過熱的始作俑者？

上半年，中國經濟最為搶眼的指標是投資的迅猛增長。正是由于投資的帶動，中國經濟在局部地區、部分行業出現了過熱的傾向。

當前，在宏觀調控政策措施的作用下，投資增幅正在逐步回落。但是，這次投資熱中所暴露出來的市場化投資的盲目性，地方政府干預經濟過多的問題，需要高度重視，并采取措施加以解決。

中國投資的歷次沖高，很大程度上來源于政府資金的大規模介入。今年上半年，投資的迅猛增長相當程度上是由于社會資金的迸發，市場的自發沖動。今年前５個月，全國城鎮投資中，國有及國有控股投資同比增長３３.３％，而民營企業投資增速高達７０％。民營投資占全社會投資的比重也由１９９４年的３１.８％上升至目前的一半左右。

在人均ＧＤＰ跨上１０００美元新臺階后，中國城鎮居民，特別是大中城市居民的消費急劇升級。汽車、住房，成為消費者爭相購買的重量級商品。大量城市拆遷，造成了許多拆遷戶對住房的被動需求。旺盛的需求，帶來了房地產、汽車業的蓬勃發展，從而拉動鋼鐵、水泥、電解鋁行業的利潤以翻番的速度攀升。巨大的利潤刺激敏銳的社會資本，興起了投資的高潮。

目前，中國民間資本存量高達１２萬億元以上，已經超過國有資本的存量。但也應該看到，市場化的投資者由于掌握信息的不完全，在投資決策上存在著盲動的傾向。盡管權威經濟部門一再發出警示，但受眼前利益的驅動，今年前兩個月，投資熱潮反而愈演愈烈。在一系列強有力的宏觀調控政策的作用下，這些行業才逐步降溫。

另一個不容忽視的事實是，在新一輪投資熱中，地方政府起到了關鍵的作用。不少地方政府的行政推動是出于短期利益考慮，不符合市場經濟規律，違反國家法律法規和產業政策，加劇了投資的盲目擴張和低水平重復建設。亂批土地，亂建開發區；各種名目繁多的優惠政策；大拆大建，急于改變城市面貌等現象在各地非常嚴重。

目前，對于投資熱現象，中國已經有了明確的治理對策。對于市場化投資中，符合國家政策的，不但不能限制，還要積極創造條件，支持它們發展。特別要引導它們投資到薄弱環節上；對于不符合發展方向的市場化投資，比如在三大過熱行業，也盡量采用市場化的手段，在用地、規劃、環保等方面抬高門檻，與國有企業采取一視同仁的標準。