繼12月6日中石化旗下7家公司集體停牌后，這兩天整合公告批量發布。中石化直接或間接控股的7家上市公司中，S石煉化、S武石油、S泰石油、S岳興長擬采用賣殼方式整合；S京化二、S川美豐重組和股改意向漸漸明朗；S魯潤作為S泰石油的控股公司，預計很快會啟動整合股改程序。繼S上石化、S儀化、S江鉆之后，中石化第二輪整合已全面啟動。

　　私有化徹底落空

　　S石煉化、S武石油、S泰石油、S岳興長等提示性公告的發布，預示著中石化對S石煉化、S泰石油等公司的私有化徹底落空。之前上海石化、儀征化纖等意外啟動股改后，余下幾家的整合成為市場最大的懸念。一些市場人士表示中石化可能會對S石煉化、S泰石油等采取私有化的方式進行整合。而近日的公告徹底打消了市場這個念頭。

　　上述4家公司12月9日公告重組事項，透露各自的"買家"。S石煉化的買殼方可能是長江證券；S武石油的買家預計是北京榮豐房地產開發有限公司；S泰石油則可能歸于新汶礦業集團旗下；S岳興長則表示控股股東正在與湖南高橋大市場發展有限公司就公司重大重組及股改進行磋商。據悉，中國石化已經與四個買家達成初步合作意向。

　　"賣殼"迎合市場口味

　　在中石化此輪整合的7家公司中，S石煉化、S武石油、S泰石油、S岳興長股改計劃已基本確定，賣殼成為最主要的方式。光大證券行業研究員裘孝峰表示，上述幾家公司本身規模不大，很適合以賣殼的方式整合；同時由于這幾家公司盈利能力都不強，甚至出現虧損，賣殼對大股東中石化來說極大減輕了負擔。同時，目前市場對賣殼熱捧，"賣殼"迎合市場的口味。

　　裘孝峰認為，除了上述4家公司外，中石化對S京化二采取賣殼的可能性也比較大。中石化之所以持有S京化二的股份，是由于2003年中石化債轉股時，國家資產管理有限公司因此持有中石化的部分股權，之后中石化買回這部分股權時，S京化二作為"不良資產"搭進中石化旗下子公司的。對于S京化二的主業聚氯乙烯，中石化本身就不想要，由此將S京化二賣殼的可能性很大。

　　裘孝峰表示，雖然S石煉化等公司已經透露相應的買家，目前的問題是中石化能不能最終和幾家公司談妥，其中的風險還比較大。

　　對于剩下的兩家公司，S川美豐主業是化肥，原料主要是天然氣，公司本身的盈利能力尚可，與中國石化的業務存在上下游"一體化"關系，股改的可能性比較大。而S魯潤，控股股東是S泰石油，其整合預計要等到中石化搞定S泰石油之后才能進行，但臨近年底，整合會很快進行。

　　七家上市公司中，S石煉化、S泰石油和S武石油由中石化直接控股；S岳興長、S川美豐、S京化二則由中石化旗下三家全資子公司分別控股；而S魯潤的大股東為S泰石油。