發改委報告稱:下半年經濟增長速度可達10.2%

　　中國經濟增長特征

　　一、經濟呈加速增長態勢今年上半年，國內生產總值91443億元，同比增長10.9%，增速比去年同期快0.9個百分點，比1季度加快0.7個百分點。盡管中國政府大力促進第三產業的發展。但是，目前經濟高速增長仍然呈現出以工業帶動國民經濟呈現快速增長的勢頭。以工業為主的第二產業增長速度遠遠高于第一、三產業，工業中以重工業為主導。今年6月，工業增加值增長19.5%，為近兩年來最高的月份，其中，重工業為20.8%，輕工業為16.8%，重工業增加值所占比重達到69.3%，為歷史最高。

　　二、投資呈現過熱趨勢

　　——固定資產投資增長呈明顯加速態勢。上半年，全社會固定資產投資42371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。其中，城鎮固定資產投資36368億元，增長31.3%，加快4.2個百分點，不但高于前兩年全年的25.8%和27.2%，也高于2003年的28.4%。在城鎮固定資產投資中，房地產開發投資7695億元(占城鎮固定資產投資的21%)，增長24.2%，加快0.7個百分點。分行業看，重工業投資同比增長32.6%，其中，煤炭開采及洗選業投資增長45.7%，石油和天然氣開采業增長30.3%，電力、燃氣及水的生產和供應業增長17.5%，鐵路運輸業增長87.6%；輕工業投資增長41.2%，其中，食品制造業投資增長65.1%，紡織業增長40.6%。

　　——貨幣信貸持續快速增長。中國央行數據顯示，6月末廣義貨幣供應量M2余額32.28萬億元，同比增長18.43%，增幅比去年同期高2.76個百分點；狹義貨幣供應量M1余額11.23萬億元，同比增長13.94%，增幅比去年同期高2.69個百分點。前6個月人民幣貸款增加了2.18萬億元，同比多增7233億元。

　　——消費需求也呈現加快的勢頭。上半年，社會消費品零售總額36448億元，同比增長13.3%(6月份，6058億元，增長13.9%)，扣除價格因素，實際增長12.4%，增速比去年同期加快0.4個百分點。

　　——進口與出口增速差距縮小。上半年，進出口總額7957億美元，同比增長23.4%，增速比去年同期加快0.2個百分點。其中，出口4286億美元，增長25.2%，回落7.5個百分點；進口3671億美元，增長21.3%，加快7.3個百分點。進出口相抵，貿易順差614億美元。

　　三、價格總水平平緩增長

　　盡管價格總水平繼續保持平緩增長，但原材料、燃料、動力購進價格和房屋銷售價格上漲仍較快。上半年，居民消費價格總水平同比上漲1.3%(6月份，上漲1.5%)，漲幅比去年同期低1個百分點。上半年，商品零售價格同比上漲0.8%；工業品出廠價格同比上漲2.7%(6月份，上漲3.5%)。但是，原材料、燃料、動力購進價格和房地產價格還比較高。

　　對經濟形勢的基本判斷

　　一、近期宏觀經濟加速增長的趨勢比較明顯，但目前我們還不能認為經濟總量已經全面過熱。

　　總體來看，國民經濟繼續保持“高增長、低通脹”的良好態勢，煤、電、油、運也沒有出現“瓶頸”狀態。GDP增長在連續3年保持10%左右高增長基礎上加速，上半年GDP增幅達10.9%，盡管下半年將會采取適度從緊的政策，但第三季度仍然保持相當強的慣性，下半年經濟增長速度不會明顯回落，將比2005年有所上升，預計達10.2%。

　　二、受“三大”力量的作用，投資增長的內在沖動仍然很強，投資過熱明顯。

　　(1)銀行投資沖動很強。由于人民幣存貸差已超過10萬億元，占全部金融機構人民幣存款余額的近1／3，2005年新增存貸差近3萬億元，比2004年增長了一倍，商業銀行增加貸款積極性空前高漲。

　　(2)企業、個人及國際游資的大量流入，大量且高速增長的游資使房地產及股市、期貨市場投機需求旺盛。

　　(3)地方政府投資沖動很強。尤其在“十一五”規劃項目啟動和地方政府換屆的背景下，沖動更為強烈。資金過剩與各地方強勁的內在發展沖動結合，必然產生投資的過旺需求。今年上半年地方項目投資額占全部投資額的比重為89.3%，比上年同期提高O.6個百分點。

　　三、房價增長過快，房地產過熱呈蔓延趨勢。

　　由于國內個人投資渠道狹窄，集中轉向房地產；再加上城市化形成的大規模拆建，過分鼓勵全面購房的政策導向，使得房地產需求過高、過熱。當前投資增長過快的很大一部分原因是由于房地產信貸投放過多。去年一季度房地產投資的資金來源中，房地產信貸增長只有12.1%，今年一季度卻達到48.5%。

　　四、目前煤炭、電力和運輸還沒有出現前兩年的緊張局面，但增長方式沒有根本變化，資源、環境壓力較大。

　　中國正處于工業化過程中，從資金供給、勞動力供給和城市化加快等條件來看，具有高速增長的條件。同時，從就業、提高收入水平、促進地區經濟增長等方面來看，也有高速發展的要求。那么，對目前出現的高速增長主要擔心的是什么？主要有兩方面因素：一是擔心煤炭、電力、石油、運輸及其他重要資源供應的緊張，使資源、環境壓力加大；二是擔心一些行業產能過剩加劇，使經濟出現大的波動。

　　從目前來看，當前結構變化有所改善，使得煤、電、油、運還沒有出現緊張的局面。從未來來看，投資高速增長，在一定程度上緩解了鋼鐵、有色、建材、煤炭、電力等行業過剩能力的壓力，但也有可能使得石油供應和運力趨于緊張，能源、原材料價格上漲較快。

　　盡管此輪增長中，消費增長較快，但是，整體上投資增長更快。上半年，全社會固定資產投資42371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。

　　由于投資構成中，以建筑安裝工程為主的格局沒有變，而且短期內也不會變。因此，投資快速增長，一方面緩解了鋼鐵、建材、有色等過剩行業的市場壓力，也使得煤炭、電力潛在過剩危機爆發的時間延遲。另一方面，目前高速增長沒有帶來煤炭、電力和運輸的緊張，只是一個短期現象。

　　“過剩行業”特征分析

　　一、“即期過剩”與“預期過剩”

　　從相關指標來看，目前中國即期過剩特征明顯的行業主要有鐵合金冶煉、鋁冶煉、煉焦等行業。主要特征是產品銷售率下降到較低水平，設備產出率下降，虧損面較大，產成品資金占用率增加，經濟效益水平下降。

　　煉鋼、銅冶煉、煤炭和電力行業設備產出率下降，產成品資金占用率增加，經濟效益水平下降，但目前產銷率還很高，資金利稅率還處在較合理的水平；水泥行業虧損面較大、經濟效益較差，但產品銷售率增加、產成品資金占有率下降，設備產出率也沒有出現下降趨勢；汽車行業產品銷售率增加、產成品資金占有率下降，設備產出率還在增加，經濟效益盡管下降但也處在較合理的水平；紡織行業雖然設備產出率呈下降的趨勢，但產銷率增加、虧損面也較小，資金占用率下降。上述行業的過剩主要表現為“預期過剩”。

　　此外，醫藥制造、電器機械制造、通用設備制造、食品飲料、印刷中的部分行業產能過剩特征也比較明顯，主要表現在產品銷售率下降到較低水平，設備產出率呈現下降趨勢，經濟效益較低或明顯下降。

　　二、政府的作用

　　產能過剩是市場經濟條件下一個經常出現的現象。其中，既有企業發展戰略的原因，也有經濟周期和企業之間正常漲落的因素。從戰略的角度來看，在需求長期看好的大背景下，為避免喪失市場機會，不少企業的產能規劃一般都適度超前于市場需求。而需求還會出現周期性的波動，這種波動的走向和幅度，有時會大大超出企業的預測。同時，某些行業的產能過剩可能是結構性的，往往是某些細分市場出現產能過剩，而另一些細分市場卻出現產能不足。處于細分市場產能過剩的企業與新進入者相比也不一定就有足夠的優勢。總的來看，在市場經濟條件下，由于經濟周期性因素、技術進步、要素稟賦變化等因素，企業生產和發展有漲有落，而通常表現為一些細分行業的產能過剩。正是由于這種過剩，蘊含著推動競爭和結構升級的動力。因此，對于加工制造行業的產能過剩應該主要通過市場機制來解決。

　　但是，中國部分行業產能過剩是基于生產要素成本價格扭曲條件下形成的。如資源價格被低估、環境成本沒有計足，而導致存在大量的技術水平低、工藝落后的高消耗型企業。這主要表現在鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、銅冶煉、水泥、電力、煤炭等資源性行業。對于這些行業的產能過剩，不僅帶來設備閑置，而且因為資源價格和環境成本扭曲，還可能扭曲“優勝劣汰”的機制，浪費中國稀缺的礦產資源，污染環境，因而需要通過必要的政策和法律手段來進行糾正。