上半年有色金屬價(jià)格漲勢(shì)如虹 神話能否續(xù)演?

　
　　今年上半年，有色金屬價(jià)格漲勢(shì)如虹：銅價(jià)一路走高，屢創(chuàng)歷史新高，LME三月銅期貨價(jià)格一度上漲到每噸8675美元；鋅價(jià)漲勢(shì)迅猛，創(chuàng)10多年來(lái)新高，期貨價(jià)格也一度沖至每噸4000美元；金價(jià)也一路沖破700美元一盎司……
　　借助這一上漲神話之力，有色金屬上市公司上半年也欣欣然賺了個(gè)“盆滿缽滿”，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)巨幅增長(zhǎng)：G株冶凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)431.14%，G鋅業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)344.66%，G云銅凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)226.50%……
　　“有色金屬神話”已書寫了上半年篇章，下半年相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)能否延續(xù)這一神話？
　　上下游公司均有收獲
　　上半年，有色金屬上游礦產(chǎn)資源類公司與下游生產(chǎn)附加值高的深加工及新材料產(chǎn)品公司均斬獲頗豐。
　　除鋁外，銅、鋅、鎳、黃金等金屬品種的二季度價(jià)格再度攀升，上游企業(yè)的二季度盈利有望創(chuàng)年度最高點(diǎn)。盡管上游企業(yè)議價(jià)能力不高，但憑借豐富資源優(yōu)勢(shì)，G云銅、G中黃金、G江銅、G鋅業(yè)等公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了大幅飛躍。東方證券研究員施衛(wèi)平提醒記者，上游類有色金屬企業(yè)對(duì)資源價(jià)格缺乏決定權(quán)，如果市場(chǎng)需求短期供不應(yīng)求，產(chǎn)品的價(jià)格水平才能維持，而具備深加工定價(jià)能力的下游公司，抗風(fēng)險(xiǎn)能力則更為突出。他告訴記者，由于存在加工技術(shù)壁壘和產(chǎn)能的瓶頸，在需求旺盛的條件下，深加工企業(yè)能順利向下轉(zhuǎn)移成本，并能利用自己的行業(yè)特殊地位隨著原材料成本的上升而提升盈利能力，G夏鎢、中鎢高新和G寶鈦都將因此受益。
　　資產(chǎn)注入成為新亮點(diǎn)
　　對(duì)資源型企業(yè)而言，擁有資源數(shù)量是決定有色金屬公司業(yè)績(jī)的主要因素。一部分上市公司通過(guò)收購(gòu)或者得到集團(tuán)公司大力支持，實(shí)現(xiàn)資源擴(kuò)張。
　　中鎢高新的股改與股權(quán)轉(zhuǎn)讓組合進(jìn)行，湖南有色表示，收購(gòu)中鎢高新股權(quán)后，將對(duì)其硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合，通過(guò)定向增發(fā)等方式，把湖南有色控制的與中鎢高新構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)注入中鎢高新，將中鎢高新打造成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鎢及硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)。
　　G魯黃金昨日發(fā)布公告稱，公司將定向增發(fā)不超過(guò)1億股票，其中大股東山東黃金集團(tuán)將以實(shí)物資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)其中不超過(guò)50%的份額，擬注入5座金礦，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)7.7噸，增發(fā)完成后，公司黃金總產(chǎn)量可以達(dá)到12.67噸，如考慮萊西山后礦的收購(gòu)?fù)瓿桑�總產(chǎn)量將再增加1.7噸，合計(jì)產(chǎn)量達(dá)到14.37噸，這將大幅提高公司盈利水平。
　　G云銅年內(nèi)也將通過(guò)定向增發(fā)收購(gòu)控股股東旗下的主要礦山資產(chǎn)，增發(fā)后將使公司從一個(gè)自給率極低的銅冶煉加工企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�(gè)采選冶一體的具有較高資源掌控能力的企業(yè)。
　　下半年將維持高位運(yùn)行
　　盡管二季度各有色金屬品種價(jià)格走勢(shì)已屢創(chuàng)新高點(diǎn)，但是，國(guó)信證券研究員黃安樂(lè)仍預(yù)計(jì)，下半年有色金屬的供求關(guān)系依然將支持有色金屬價(jià)格在高位運(yùn)行，其中鋅價(jià)走勢(shì)將最為平穩(wěn)，而上市公司業(yè)績(jī)同比將大幅增長(zhǎng)，環(huán)比則有可能增長(zhǎng)不顯著。
　　從已發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司信息來(lái)看，整體盈利預(yù)期仍然十分可觀，其中，G云銅凈利潤(rùn)同比預(yù)增150%至200%、G中金預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)200%以上、G鋅業(yè)凈利潤(rùn)將達(dá)19000萬(wàn)元、G云銅凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%至200%。
　　施衛(wèi)平同時(shí)提醒記者，有色金屬面臨的風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)所掩蓋。他表示，下半年仍不排除各品種價(jià)格波動(dòng)的可能性，同時(shí)，可能發(fā)布的出口退稅政策將抑制高能耗產(chǎn)品、提高下游深加工產(chǎn)品出口量，這對(duì)上市公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了預(yù)警。G錫業(yè)上半年凈利潤(rùn)下降了82%，僅為0.06元。施衛(wèi)平認(rèn)為，主要原因正在于出口退稅率的降低，該公司出口退稅由2005年的8%下調(diào)至2006年的5%，加上人民幣增值等因素，直接影響公司利潤(rùn)3989萬(wàn)元。他建議，面對(duì)政策調(diào)整預(yù)期的上市公司，因加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，將未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)放在下游的開(kāi)發(fā)和利用中，以提高開(kāi)礦品位來(lái)保證公司業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。