美國(guó)《匯率報(bào)告》要出爐 8.0090很微妙

本周三，美國(guó)財(cái)政部將會(huì)按照慣例向國(guó)會(huì)提交半年度外匯報(bào)告，而今年的報(bào)告會(huì)不會(huì)將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”(countries manipulate the rate of exchange)成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。就在這個(gè)敏感時(shí)期，人民幣兌換美元的匯率也連連創(chuàng)出新高，人民幣匯率走勢(shì)近日也變得十分微妙。

5月8日，中國(guó)人民銀行公布的人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣8.0090元，距離今年4月中旬創(chuàng)下的1美元兌8.0022元人民幣的歷史高點(diǎn)僅一步之遙。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在美中貿(mào)易摩擦不斷升溫的背景下，人民幣兌換美元的匯率最終會(huì)突破1美元對(duì)人民幣8元的心理關(guān)口。

從近日人民銀行公布的人民幣匯率中間價(jià)來(lái)看，人民幣升值已經(jīng)成為短期趨勢(shì)

外匯交易員預(yù)期，由于中國(guó)“五一”長(zhǎng)假期間亞洲貨幣紛紛升值，人民幣恢復(fù)交易后匯價(jià)也應(yīng)會(huì)跟著上漲。荷蘭合作銀行(Rabobank)集團(tuán)研究部主管Jan Lambregts指出，在美元貶值下，人民幣重開(kāi)交易后，升值的壓力勢(shì)必增強(qiáng)，美元對(duì)人民幣的比價(jià)會(huì)很快的跌破1比8之下。

《匯率》報(bào)告為人民幣升值預(yù)期加溫

美國(guó)財(cái)政部即將在本周內(nèi)向國(guó)會(huì)提交《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》(下稱“報(bào)告”)。析人士說(shuō)，今年的情況有所不同，中國(guó)被認(rèn)定為匯率操縱國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于往年。荷蘭國(guó)際集團(tuán)駐倫敦的投資戰(zhàn)略分析師Chris Turner說(shuō)：“今年中國(guó)被認(rèn)定為匯率操縱國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)非常高�！彼�說(shuō)：“一個(gè)重要的原因是，人民幣自去年7月份升值以來(lái)始終沒(méi)有期待中的更大動(dòng)作�！�

中國(guó)于2005年7月21日宣布放棄將人民幣匯率盯住美元的政策，同時(shí)將人民幣兌美元的匯率升值2.1個(gè)百分點(diǎn)。但是，許多美國(guó)官員認(rèn)為這一升值幅度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。自去年7月份以來(lái)，人民幣兌換美元的匯率又累計(jì)升值了1.2%。

“率操縱國(guó)”的來(lái)龍去脈

根據(jù)“1988年奧姆里巴斯貿(mào)易與競(jìng)爭(zhēng)力法案”(the Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988)，美國(guó)財(cái)政部應(yīng)該每半年向國(guó)會(huì)提交一份“國(guó)際經(jīng)濟(jì)與匯率政策報(bào)告”，提交日期一般為5月和11月，分別評(píng)估上一個(gè)半年度美國(guó)主要貿(mào)易伙伴國(guó)的匯率政策，確定其是否存在“匯率操縱”。一旦確定某一國(guó)家確實(shí)存在匯率操縱的話，美國(guó)將不僅會(huì)通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)向該國(guó)政府施加壓力，要求調(diào)整其匯率政策，更可能通過(guò)對(duì)該國(guó)出口商品征稅等貿(mào)易手段進(jìn)行報(bào)復(fù)。該法案實(shí)施以來(lái)，自1989年至1994年，中國(guó)幾乎每年均被美國(guó)評(píng)為“匯率操縱國(guó)”，但1994年之后，美國(guó)財(cái)政部沒(méi)有再將其任何一個(gè)主要的貿(mào)易伙伴評(píng)為“匯率操縱國(guó)”。

中國(guó)被列為“匯率操縱國(guó)”的可能性微乎其微

可以預(yù)計(jì)，此次中國(guó)依然不會(huì)被列入“匯率操縱國(guó)”，理由有如下三點(diǎn)：

首先，這當(dāng)然是因?yàn)橹袊?guó)人民銀行在2005年7月-12月就人民幣匯率體制所進(jìn)行的一系列改革。去年7月21日，中國(guó)人民銀行將人民幣匯率調(diào)整為盯住一籃子貨幣體系，并針對(duì)美元小幅升值2%；今年1月4日，央行改革人民幣匯率形成機(jī)制，人民幣匯率及其形成機(jī)制都更加市場(chǎng)化。在這一背景之下，美國(guó)確實(shí)沒(méi)有理由將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”名單。

其次，胡錦濤主席4月份訪美，就中美之間一系列重大的政治、經(jīng)濟(jì)問(wèn)題進(jìn)行了磋商，雙方在許多問(wèn)題上尋求更理性的解決方案。因此在“匯率操縱國(guó)的問(wèn)題上，美國(guó)會(huì)采取更加理性務(wù)實(shí)的政策。

第三，如果美國(guó)對(duì)人民幣升值的要求過(guò)高，超出中國(guó)政府所能接受的范圍的話，中國(guó)政府將被迫進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整，逐步減持美元資產(chǎn)而轉(zhuǎn)向增持歐元區(qū)資產(chǎn)。由于中國(guó)政府持有美元債券數(shù)量之大已經(jīng)到了美國(guó)政府不得不重視的地步，一旦中國(guó)減持，更有可能帶動(dòng)日本、東南亞國(guó)家等最主要的美元債券持有者同步減持，對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)形成非常大的沖擊，這當(dāng)然是美國(guó)所不愿意看到的。