高盛預計2006年石油和金屬市場角色將易位

高盛周一（1月16日）稱，對投資型資金而言，2006年石油和金屬的角色將互換，原因是油價企穩，而金屬價格處于記錄高位開始使需求減弱，并令庫存增加。

不管怎樣，這兩類原材料的回報率都將很高，原因是基礎設施投資長期不足，并且未來供應存在不確定性。

高盛全球商品研究主管稱，2005年能源投資回報率大約為32％，而銅約為35％，二者沒有太大不同。

他稱，“怎樣取得投資回報不重要，無論如何你都取得了回報。2005年金屬價格完成了上漲周期，而油價出現了長期漲勢。”

他指出油價似已在60美元/桶附近持穩，并補充說：“若油價持穩，需求將增長。”

由于儲存比較困難，油市傳統上呈逆價差狀態，即現貨價高于遠期交貨價。但是去年多數時間里，油市處于正差，原因是歐佩克全力生產并且庫存增加。

然而，去年大部分時間金屬價格處于逆價差狀態，因為需求旺盛使庫存水平大幅下降，而新供應又未能迅速進入市場。由于價格已達紀錄高點，金屬的市場格局可能會有所變化。